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改革春风吹满地，烟台钢管得争气 

随着政策面暖风频吹，加上作为“洼地”的京津地区螺纹钢现货价格大幅上涨，降低仓单注册的可能性，上周RB1505在大量平仓盘的带动下出现强势反弹，过大的基差也得到修复。不过，目前烟台钢管在利润的驱动下维持较高的开工率，而需求端依然乏善可陈。加上年末行业资金紧张状况并未缓解，螺纹钢基本面仍无实质性改善。

淡季销售压力凸显：上周五大品种钢材社会库存继续下降14万吨至970万吨，已处于2009年8月以来的最低水平。与之对应的是，钢协统计重点钢铁企业11月中旬末库存量为1445.93万吨，较上旬增加46.13万吨。得益于今年钢铁出口的超预期增长，实际上投放国内的资源减少，同时贸易商减少囤货，烟台钢管库存由市场向钢厂转移。12月随着北方施工逐步停滞，在贸易商冬储日趋淡化的情况下，钢厂订货压力逐步增大。同时，北方线材开始大量集港，南下进度加快，将对南方高价地区形成冲击。

行业资金依然紧张：10月信贷数据显示银行对于融资业务仍然在收紧，同时新增未贴现银行承兑汇票仍然处于净收缩的状态。此外，根据银监会的数据，截至三季度末，中国商业银行不良贷款余额达7669亿元，不良贷款率为1.16%，创近四年新高，国内信贷在年底仍然偏紧，尤其对于本身就处于限贷的烟台钢管行业来讲，资金临近年底会更加紧张。